基金积极备战浮动管理费产品 6家公司试点业绩分化

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2019-09-17 09:22:45 中国证券报 评论 字号 繁体中文 关闭 收藏 打印 复制

  原标题 基金积极备战浮动管理费产品

  □本报记者李惠敏

  近日,中国证券报记者获悉,不少基金公司开始备战浮动管理费基金产品。据业内人士介绍,中欧等首批6家上海基金公司试点,已有相关产品上报。实际上,从已有浮动管理费型基金历史业绩来看,表现参差不齐。结合今年业绩来看,整体表现一般,但其中部分表现较好的产品管理费已浮动至最高区间。业内人士表示,大力发展权益基金应从如何引导投资者建立合理预期,坚持长期投资出发。

  6家基金公司试点

  据中国证券报记者了解,近期浮动管理费基金产品将分两批基金公司进行试点。“首批有6家基金公司试点,试点公司将分两批进行,或有12只权益类产品,主要区别是封闭期不同。”一位基金公司人士表示,“7月底,监管召集部分权益实力较强的基金公司开会,会上也主要围绕浮动管理费基金产品的酝酿推出。”

  目前,已有试点公司上报相关产品。证监会审批进度显示,中欧基金于8月29日上报了启航三年持有期混合型基金,同日上海另一家基金公司上报了一只两年持有期混合型基金,以上两只产品均于9月5日受理。此外,还有一只一年持有期混合基金也于9月2日上报,进度显示已于9月9日受理。

  此前,监管层下发了浮动管理费基金指引征求意见稿,根据收费方式不同,将浮动管理费基金分为“支点式”上下浮动管理费基金和提取“业绩报酬”浮动管理费基金两类。

  历史业绩表现分化

  实际上,从已有浮动管理费型基金历史业绩来看,表现参差不齐。Wind数据显示,截至9月12日,采用浮动管理费的基金产品共44只(A/C份额分开计算),其中包括14只债券型基金、14只混合型基金、10只另类投资基金、5只货币型基金和1只股票型基金。整体来看,有数据统计的42只浮动管理费型基金中,成立以来收益率在200%以上的有1只,100%至200%间的有2只,0至100%间的有36只,仅有3只浮动管理费型基金成立以来业绩为负。

  具体来看,截至9月12日,表现最好的是东方红产业升级,为灵活配置型基金,自2014年成立以来收益率达247.40%,今年以来收益率34.44%。该产品的浮动管理费说明中表示,基金合同生效满一年后的每个季度对日,将基金份额前一年的收益率分为三档,分别为小于-5%、大于等于-5%且小于8%和大于等于8%,对应的基金管理费分别按前一日基金资产净值的0、1.50%和2.50%的年费率计提。

  大力发展权益投资

  结合今年业绩来看,与其他基金产品相比,浮动管理费型基金表现一般,但其中部分表现较好的浮动管理费型基金的管理费已升至最高区间。

  Wind数据显示,截至9月12日,今年以来表现最好的浮动管理费型基金为中欧精选,收益率达52.08%;收益率位于40%以上的还有东方红睿元三年定期和金鹰民族新兴,分别为44.94%和40.74%;收益率位于30%至40%区间的有3只;位于20%至30%区间的有6只;低于20%的有27只。整体来看,浮动管理费型基金表现并不尽如人意。

  “从国内市场过去几年间运作的浮动费率基金来看,其正向激励的效果并不明显,这类基金也并未如预期那样受到投资者追捧。”上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千表示,总体而言,浮动费率制度能发挥一定程度的正向作用,它通过利益绑定的方式,让基金公司、基金经理和投资者的利益诉求保持一致,但实际运作的效果还有待观察。

  刘亦千分析,主要原因为:第一,所有基金都有动力做好业绩,因此利益捆绑模式作为“增量”发挥的作用存疑;第二,激励机制给持有人带来额外成本;第三,过度激励容易引发基金经理投资的激进冒险行为。

  盈米基金FOF研究院院长施静亦表示,挑选主动管理型的基金,并不应以费率收取方式作为主要标准,投资者应更关注基金经理的从业时间、历史管理产品业绩轨迹以及目前管理产品规模、判断盈利模式在未来的市场风格是否可复制等因素。

  “大力发展权益基金,更应从权益投资价值和长期投资价值角度出发,如何引导投资者建立合理预期,坚持长期投资才是行业内应该做的。”刘亦千指出。

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